{"id":5215,"date":"2026-07-21T16:42:18","date_gmt":"2026-07-21T14:42:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fundernation.eu\/blog\/?p=5215"},"modified":"2026-07-22T11:36:56","modified_gmt":"2026-07-22T09:36:56","slug":"rendite-endlich-verstaendlich-rechenbeispiel-mit-investor-herrn-funderick-und-der-solarsocken-gmbh","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fundernation.eu\/blog\/rendite-endlich-verstaendlich-rechenbeispiel-mit-investor-herrn-funderick-und-der-solarsocken-gmbh\/","title":{"rendered":"Rendite endlich verst\u00e4ndlich: Rechenbeispiel mit Investor Herrn Funderick und der SolarSocken GmbH"},"content":{"rendered":"\t\t
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Executive Summary: was Sie in diesem Beitrag erwartet<\/strong><\/h3>\n

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In diesem Beitrag zeigen wir anhand eines fiktiven Beispiels, wie die Renditeberechnung bei einer Investition \u00fcber FunderNation grunds\u00e4tzlich funktioniert. Daf\u00fcr betrachten wir drei typische Szenarien und rechnen sie exemplarisch durch: Wachstum, Insolvenz und Exit. Ziel ist es, die Grundlogik verst\u00e4ndlich zu machen \u2013 bewusst vereinfacht und ohne alle Sonderf\u00e4lle im Detail abzubilden (siehe Disclaimer am Ende).<\/p>\n

Rendite verstehen am Praxisbeispiel: Herr Funderick investiert in die SolarSocken GmbH<\/strong><\/h3>\n

Wie wird die Rendite bei einer Investition \u00fcber FunderNation eigentlich berechnet? Die kurze Antwort: Als Investor erhalten Sie einen virtuellen Anteil am Unternehmen. Ihr Gewinn h\u00e4ngt direkt davon ab, wie erfolgreich das Unternehmen ist. Wird das Unternehmen gr\u00f6\u00dfer und erfolgreicher, steigt auch Ihre Rendite \u2013 l\u00e4uft es schlechter, f\u00e4llt Ihre Rendite entsprechend geringer aus.<\/p>\n

Wie das in der Praxis funktioniert, zeigen wir an einem Beispiel: Investor Herr Funderick m\u00f6chte 1.000 \u20ac in unsere fiktive SolarSocken GmbH investieren \u2013 ein Startup, das Socken entwickelt, die Sonnenenergie sammeln, um die F\u00fc\u00dfe zu massieren. Nachhaltig, innovativ und \u00fcberraschend n\u00fctzlich.<\/p>\n

Die SolarSocken GmbH im \u00dcberblick<\/strong><\/h3>\n

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Sieht spannend aus \u2013 denkt sich Herr Funderick, und entscheidet sich kurzerhand f\u00fcr ein Investment. Er m\u00f6chte 1.000 \u20ac investieren<\/strong>. Ein Blick auf die Investment Kennzahlen<\/strong> der SolarSocken GmbH hilft, zu verstehen, wie das Ganze funktioniert:<\/p>\n

Angestrebte Rendite<\/strong>: Die geplante Verzinsung pro Jahr (im Beispiel 20-30 %) ist abgeleitet aus dem Finanzplan des Unternehmens. Das obere Ende der Spanne gilt, wenn das Unternehmen seine Ziele voll erreicht, das untere Ende bei einem wahrscheinlicheren, immer noch optimistischen Szenario. Hierbei handelt es sich allerdings nur um eine Prognose, deren Eintreten nicht garantiert ist. Die tats\u00e4chliche Rendite kann auch darunter liegen. Ebenso ist es m\u00f6glich, dass das Unternehmen am Ende der Laufzeit nicht in der Lage ist, das Nachrangdarlehen zur\u00fcckzuzahlen und die Investoren um Zustimmung zur Verl\u00e4ngerung bittet. Und da es sich um eine unternehmerische Beteiligung handelt, ist auch ein Totalausfall der Beteiligung m\u00f6glich (siehe auch Risikohinweise).<\/p>\n

Angestrebter Multiple<\/strong>: Wie viel das Investment von Herrn Funderick insgesamt vervielfacht wird, wenn die angestrebte Rendite erreicht wird.<\/p>\n

Unternehmensbewertung<\/strong>: Seine Bewertung legt das Unternehmen selbst fest. Details, etwa zur Methode, finden Sie immer im Tab \u201eFinanzen\u201c. Oft wird die letzte Kapitalerh\u00f6hung als Ausgangspunkt genommen und aktuelle Erfolge einbezogen.<\/p>\n

Laufzeit<\/strong>: Dauer des Investments bis zur R\u00fcckzahlung (z.B. 5 Jahre). Gibt an, wie lange der Betrag, den Herr Funderick investiert, fest gebunden ist.<\/p>\n

Bevor wir nun in die Praxis einsteigen, ein kurzer Hinweis:<\/strong> Die Berechnung der Rendite ist komplex und von vielen Faktoren abh\u00e4ngig \u2013 etwa von Verw\u00e4sserung oder Sonderf\u00e4llen wie der Verl\u00e4ngerung von Darlehen. In diesem Beitrag werden solche Effekte bewusst au\u00dfen vorgelassen<\/strong>. Au\u00dferdem vernachl\u00e4ssigen wir der Einfachheit halber den Unterschied zwischen der Unternehmensbewertung vor und nach der Finanzierungsrunde (Pre- vs. Post-Money-Bewertung). Das Ziel dieses Beitrags ist nicht, alle Details zu erkl\u00e4ren, sondern auf einfache und verst\u00e4ndliche Weise<\/strong> zu zeigen, wie die Rendite grunds\u00e4tzlich zustande kommt. Alle genauen Regelungen und Details finden Sie in den jeweiligen Investmentvertr\u00e4gen.<\/p>\n

Praxisbeispiel: Was passiert mit den 1.000 \u20ac von Herrn Funderick?<\/strong><\/h3>\n

Genug Theorie. Schauen wir uns nun einmal an, was mit dem Kapital passiert, das Herr Funderick in die SolarSocken GmbH investiert.<\/p>\n

Daf\u00fcr m\u00fcssen wir noch ein paar weitere Annahmen treffen:<\/p>\n

1. Nehmen wir an, wir befinden uns im Jahr 2030. Die Laufzeit des Investments ist bis zum 31.01.2035 datiert, liegt also 5 Jahre in der Zukunft. Das entspricht einer typischen Laufzeit bei FunderNation.<\/p>\n

2. Au\u00dferdem nehmen wir an, dass die Unternehmensbewertung der SolarSocken GmbH 10 Mio. \u20ac betr\u00e4gt (damit k\u00f6nnen wir gut rechnen \"\ud83d\ude09\").<\/p>\n

Da die Investition die Form eines partiarischen Nachrangdarlehens hat, ist Herr Funderick Darlehensgeber und erh\u00e4lt eine virtuelle Beteiligungsquote<\/strong>. Das ist ein rechnerisches Konzept, um die theoretische Beteiligung<\/strong> eines Investors an einem Unternehmen (\u201eBeteiligungsquote\u201c) darzustellen, ohne dass dieser tats\u00e4chlich Unternehmensanteile erwirbt.<\/p>\n

Herr Funderick investiert 1.000 \u20ac. Bei einer Unternehmensbewertung von 10 Mio. \u20ac entspricht das einer virtuellen Beteiligungsquote von 0,01 %.<\/p>\n

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Damit k\u00f6nnen wir nun rechnen.<\/p>\n

Es gibt 3 wesentliche Standardszenarien<\/strong>, die f\u00fcr die Entwicklung der Rendite eintreten k\u00f6nnen. Diese haben unterschiedliche Parameter f\u00fcr die Ermittlung der Rendite zur Folge, daher betrachten wir im Folgenden jedes Szenario einzeln.<\/p>\n

1. Die SolarSocken GmbH entwickelt sich positiv<\/strong>, die Investoren profitieren
2. Die SolarSocken GmbH floppt und muss Insolvenz<\/strong> anmelden
3. Das ideale Szenario? Der Exit<\/strong> der SolarSocken GmbH<\/p>\n

Dar\u00fcber hinaus kann es auch vorkommen, dass das Unternehmen operativ erfolgreich ist, das Darlehen zum entsprechenden Zeitpunkt jedoch nicht zur\u00fcckzahlen kann und den Investoren anbietet, \u00fcber eine Verl\u00e4ngerung abzustimmen. Solche Sonderf\u00e4lle lassen wir der Einfachheit halber in diesem Blogbeitrag au\u00dfen vor.<\/p>\n

Szenario 1: Die SolarSocken GmbH entwickelt sich positiv und Herr Funderick profitiert davon<\/strong><\/h3>\n

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Stellen wir uns vor, die SolarSocken GmbH l\u00e4uft richtig<\/strong> gut<\/b>. Die Kunden lieben die Socken. Vor dem SolarSocken-Shop bildet sich jeden Morgen eine lange Schlange, Onlineshops bestellen regelm\u00e4\u00dfig Nachschub, und die Presse berichtet \u00fcber die clevere Idee. Das Unternehmen expandiert, produziert mehr Socken, stellt neue Mitarbeiter ein und baut zus\u00e4tzliche Produktionslinien auf, beispielsweise die SonnenSocken mit Sonnenmotiv. Die Nachfrage steigt stetig.<\/p>\n

Das sind super Nachrichten f\u00fcr Herrn Funderick: Denn die Rendite<\/strong> ist direkt mit der Entwicklung des Unternehmenswertes<\/strong> verbunden. W\u00e4chst die SolarSocken GmbH, w\u00e4chst auch der Wert seines virtuellen Anteils. Juhu! Aber wie hoch ist seine Rendite nun?<\/p>\n

Das h\u00e4ngt vom Unternehmenswachstum ab: Wie viel ist die Unternehmensbewertung gestiegen, und wie finden wir das heraus? Hier gibt es zwei Optionen: Recent Transaction und Umsatz-Multiple.<\/strong><\/p>\n

Recent Transaction<\/strong><\/h3>\n

Dieser Fall tritt immer dann ein, wenn das Unternehmen im letzten Jahr vor Ende der Laufzeit eine<\/strong> weitere Finanzierungsrunde durchgef\u00fchrt<\/strong> hat, der eine Unternehmensbewertung zugrunde liegt.<\/p>\n

Angenommen, die SolarSocken GmbH hat Ende 2034 eine weitere Finanzierungsrunde durchgef\u00fchrt, um schneller skalieren zu k\u00f6nnen. Die neuen Investoren haben zu einer Unternehmensbewertung von 30 Mio. \u20ac investiert. Damit hat sich der Unternehmenswert seit dem Investment von Herrn Funderick verdreifacht. Grund f\u00fcr die h\u00f6here Bewertung k\u00f6nnte sein, dass sich der Umsatz der SolarSocken GmbH in den Jahren zuvor jeweils verdoppelt hat. Bei diesem innovativen Produkt kein Wunder.<\/p>\n

In diesem Szenario ist die Rechnung ganz einfach: Verdreifachung der Bewertung<\/strong> = Verdreifachung des virtuellen Anteils von Herrn Funderick und somit auch Verdreifachung seines Investments<\/strong>. Herr Funderick erh\u00e4lt also 3.000 \u20ac.<\/p>\n

Wer es genau wissen m\u00f6chte: Die 3.000 \u20ac, die Herr Funderick in diesem Fall ausgezahlt bekommt, setzen sich zusammen aus 200 % Wertsteigerung von 10 auf 30 Mio. \u20ac (2.000 \u20ac) und R\u00fcckzahlung des urspr\u00fcnglich investierten Nachrangdarlehens (1.000 \u20ac). Das entspricht in diesem Beispiel einer Rendite pro Jahr von 24,6 % und insgesamt einem Multiple von 3.<\/p>\n

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Je erfolgreicher sich die SolarSocken GmbH entwickelt, desto h\u00f6her ist die Auszahlung f\u00fcr Herrn Funderick<\/strong>. Verzehnfacht sich der Unternehmenswert, verzehnfacht sich auch sein Kapital. Steigt die Bewertung bis 2034 dagegen nur von 10 auf 15 Mio. \u20ac, erh\u00e4lt er das 1,5-fache seines Investments \u2013 also 1.500 \u20ac.<\/p>\n

Was aber, wenn keine Recent Transaction stattfand?<\/strong><\/p>\n

Umsatz-Multiple<\/strong><\/h3>\n

Ohne Recent Transaction gibt es keine aktuelle Bewertung, die f\u00fcr die Berechnung verwendet werden kann. Deshalb wird zur Ermittlung der Bewertung<\/strong> der Umsatz des letzten vollst\u00e4ndigen Gesch\u00e4ftsjahres<\/strong> herangezogen und mit einem vertraglich festgelegten Faktor (1 oder mehr, je nach Gesch\u00e4ftsmodell) multipliziert. Die auf diese Weise ermittelte Bewertung wird nun wieder mit der Beteiligungsquote von 0,01 % multipliziert. Zus\u00e4tzlich zu der auf diese Weise ermittelten Rendite erh\u00e4lt Herr Funderick die R\u00fcckzahlung seines urspr\u00fcnglichen Nachrangdarlehens.<\/p>\n

Auch hier ein Rechenbeispiel: Die SolarSocken GmbH macht im Jahr 2034 15 Mio. \u20ac Umsatz, multipliziert mit 1. Herr Funderick erh\u00e4lt 0,01 % von 15 Mio. \u20ac. Das sind 1.500 \u20ac. Zus\u00e4tzlich erh\u00e4lt er seine 1.000 \u20ac zur\u00fcck. Ausgezahlt werden ihm also in diesem Beispiel 2.500 \u20ac. Das entspricht in diesem Beispiel einer Rendite pro Jahr von 20,1 % und insgesamt einem Multiple von 2,5.<\/p>\n

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F\u00fcr beide F\u00e4lle gilt:<\/strong> Zur\u00fcckgezahlt wird der ermittelte Betrag in 12 gleich hohen monatlichen Raten und ist somit ein Jahr sp\u00e4ter vollst\u00e4ndig abgeschlossen. In beiden F\u00e4llen kann au\u00dferdem w\u00e4hrend der Laufzeit zus\u00e4tzlich ein Erfolgszins anfallen. Da dies in der Praxis eher selten vorkommt und meist nur einen geringen Teil der Gesamtrendite ausmacht, lassen wir ihn hier zur Vereinfachung unber\u00fccksichtigt.<\/p>\n

Wir lernen hier: Die Entwicklung von Herrn Fundericks Investment h\u00e4ngt von der tats\u00e4chlichen Entwicklung des jeweiligen Unternehmens ab.<\/strong> Die angestrebte Rendite, die ein Unternehmen angibt, ist nur eine Sch\u00e4tzung auf Basis des Finanzplans, die tats\u00e4chliche Rendite kann auch niedriger oder h\u00f6her ausfallen.<\/p>\n

Szenario 2: Die SolarSocken GmbH floppt und muss Insolvenz anmelden<\/strong><\/h3>\n

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W\u00e4hrend Herr Funderick in Szenario 1 von einem steigenden Unternehmenswert profitiert hat, zeigt Szenario 2 die andere Seite der Medaille: das Risiko eines Totalverlusts<\/strong>.<\/p>\n

Stellen wir uns vor, die SolarSocken kommen nicht gut an. Kunden sind skeptisch, die Bestellungen bleiben aus, und die Produktionskosten stapeln sich. Das Marketing funktioniert nicht wie geplant, und selbst die cleveren SonnenSocken mit Sonnenmotiv schaffen es nicht, sich auf dem Markt durchzusetzen.<\/p>\n

In einem solchen Fall kann das Unternehmen den Betrieb nicht aufrechterhalten<\/strong> und muss Insolvenz anmelden<\/strong>. F\u00fcr Herrn Funderick bedeutet das: Sein eingesetztes Kapital ist in der Regel verloren<\/strong> \u2013 eine R\u00fcckzahlung erfolgt nicht.<\/p>\n

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Hier sehen wir deutlich: Gerade bei jungen, innovativen Unternehmen kann es schnell anders laufen als geplant. Hohe Renditechancen gehen immer mit einem erheblichen Risiko einher<\/strong>.<\/p>\n

Das ideale Szenario 3? Der Exit der SolarSocken GmbH <\/strong><\/h3>\n

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Stellen wir uns vor, die SolarSocken GmbH erlebt einen echten Durchbruch<\/strong>: Die Socken sind ein Hit, die Produktionslinien laufen auf Hochtouren, und die Marke ist pl\u00f6tzlich hei\u00df begehrt. Ein gro\u00dfer Player am Markt bekommt Wind von dem Unternehmen und m\u00f6chte es \u00fcbernehmen. F\u00fcr die SolarSocken GmbH ist das der Best Case: Alle Gesellschafter und Investoren verkaufen ihre Anteile, erhalten Kapital, und die \u00dcbernahme erm\u00f6glicht eine schnelle Expansion, da die neuen Eigent\u00fcmer deutlich mehr Ressourcen bereitstellen.<\/p>\n

Und Herr Funderick? Auch er profitiert direkt \u00fcber seine virtuelle Beteiligungsquote. Der Verkaufserl\u00f6s des Unternehmens<\/strong> wird herangezogen, und jeder Investor bekommt seinen Anteil.<\/p>\n

Egal, zu welchem Preis die SolarSocken GmbH verkauft wird, und egal, zu welchem Zeitpunkt w\u00e4hrend der Laufzeit das passiert: Herr Funderick erh\u00e4lt 0,01 % (seine Beteiligungsquote) des Verkaufserl\u00f6ses. Bei einem Verkaufserl\u00f6s von 100 Mio. \u20ac (nach Abzug aller Transaktionskosten) sind das 10.000 \u20ac – in diesem Szenario h\u00e4tte er sein Kapital sogar verzehnfacht.<\/p>\n

Die 10.000 \u20ac ergeben sich analog zur Rechnung bei der \u201eRecent Transaction\u201c aus R\u00fcckzahlung des Nachrangdarlehens und Beteiligung an der Wertsteigerung. Das entspricht in diesem Beispiel insgesamt einem Multiple von 10. Passiert der Exit im Jahr 2035 (vor Ende der Laufzeit), betr\u00e4gt die Rendite pro Jahr 58,5 %. Ein Exit wie aus dem Bilderbuche.<\/p>\n

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Dazu muss jedoch gesagt werden: Auch wenn alle Gr\u00fcnder auf dieses Szenario hinarbeiten, schafft im besten Fall 1 von 10 Unternehmen einen erfolgreichen Exit.<\/strong><\/p>\n

Au\u00dferdem: Es kann auch einen \u201eschlechten\u201c Exit<\/strong> geben \u2013 also einen Verkauf zu einer sehr niedrigen Bewertung, die unter dem Einstiegspreis von Herrn Funderick liegt. In diesem Fall federt das partiarische Nachrangdarlehen den Wertverlust ab, denn das Nachrangdarlehen wird beim Exit zur\u00fcckgezahlt<\/strong>. Herr Funderick bekommt also mindestens seine 1.000 \u20ac, selbst wenn die SolarSocken GmbH z.B. f\u00fcr 5 Mio. \u20ac verkauft wird.<\/p>\n

Nach einem Exit ist Herr Funderick aus dem Spiel \u2013 sein Investment ist abgeschlossen, und er kann sich zur\u00fccklehnen.<\/p>\n

Fazit: High Risk, High Reward \u2013 Herr Fundericks Abenteuer<\/strong><\/h3>\n

Am Ende zeigt die Geschichte von Herrn Funderick und der SolarSocken GmbH eines sehr deutlich: Investitionen in junge Unternehmen sind ein Abenteuer voller Chancen und Risiken. Manchmal l\u00e4uft es gut, manchmal l\u00e4uft es schlecht \u2013 aber selten exakt nach Plan<\/strong>.<\/p>\n

Vielleicht erobern die SolarSocken den Markt im Sturm, das Unternehmen w\u00e4chst rasant, und ein erfolgreicher Exit oder steigende Unternehmenswerte bringen den Investoren hohe Renditen. Gleichzeitig kann es auch anders kommen: Die Nachfrage bleibt aus, Projekte stocken und entwickeln sich langsamer, oder das Unternehmen muss sogar Insolvenz anmelden \u2013 dann ist das eingesetzte Kapital verloren.<\/p>\n

Wie sich die Investition<\/strong> von Herrn Funderick entwickelt, h\u00e4ngt von der tats\u00e4chlichen Entwicklung der SolarSocken GmbH ab<\/strong>. Und die ist bei jungen Unternehmen zwar chancenreich, aber auch ungewiss. Das bedeutet vor allem: Wer sein Investment clever streut, kann Risiken abmildern und gleichzeitig von den Erfolgsgeschichten einzelner Startups profitieren.<\/p>\n

Mit einer durchdachten Diversifikation bleibt das Abenteuer Investieren nicht nur spannend, sondern auch lohnenswert: Denn die Chancen auf attraktive Renditen steigen, w\u00e4hrend einzelne R\u00fcckschl\u00e4ge abgefedert werden.<\/strong><\/p>\n

Disclaimer: Dieser Blogbeitrag beschreibt ein rein fiktives Beispiel. Alle dargestellten Personen, Investoren, Unternehmen, Zahlen und Bewertungen sind frei erfunden und dienen ausschlie\u00dflich der Veranschaulichung. Sie stehen in keinem Bezug zu realen Ereignissen, tats\u00e4chlichen Unternehmenswerten oder echten Investitionsentscheidungen. Jede \u00c4hnlichkeit mit realen Personen oder Unternehmen w\u00e4re rein zuf\u00e4llig. Die Inhalte stellen zudem keine Investmentempfehlung dar. Die dargestellten Berechnungen und Effekte wurden zudem bewusst vereinfacht, um die Zusammenh\u00e4nge verst\u00e4ndlich darzustellen. Die genannten Zahlen und Beispiele sind daher nicht auf reale Investments \u00fcbertragbar. Ferner ersetzt das Lesen dieses Blogbeitrags weder die sorgf\u00e4ltige Pr\u00fcfung der Vertr\u00e4ge noch das Lesen der Risikohinweise, des Verm\u00f6gensanlagen-Informationsblatts (VIB) oder weiterer Informationen, die vor und w\u00e4hrend einer Investition auf der Plattform zur Verf\u00fcgung gestellt werden.<\/em><\/p>\n

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